本報訊（記者 朱聚強）除了幾只尚處于停牌階段的封基外，昨天其余的封閉式基金都實施了分紅除權。在看到上周封基大漲行情后，一些投資者開始坐不住了，分紅之后的封閉式基金還有多少投資套利的機會？

　　分紅前大漲降低折價率

　　上周一開始，封閉式基金集體分紅，不少基金一周之內漲幅超過10%。但是，有不少專業投資者卻選擇了“急流勇退”。郭劍是杭州一家銀行的理財師，在上周封基大漲后，選擇獲利了結。從去年下半年開始，他持有基金科瑞和基金安順，到贖回兩只封閉式基金時，收益已超過100%。他告訴記者，去年起他就看好封閉式基金，并不斷向自己的客戶推薦。“但是我從開始投資時，就打算持有到4月份分紅就退出�！�。

　　事實上，在封閉式基金的年報出來前，很多機構投資者已悄然進入封閉式基金，目標就是為了分紅套利。封基昨天的走勢似乎已有所印證。所有正常交易的封閉式基金都實施了分紅除權后，在大盤昨天穩步上漲的形勢下，封閉式基金的整體表現卻相對較弱。“雖然從理論上來說，封閉式基金分紅除權后，折價率會進一步提高�！币晃粯I內人士分析，但是，今年分紅帶來的行情來勢兇猛，封閉式基金在二級市場的大漲，卻讓折價率有所下降。

　　“封轉開”套利提前消化

　　目前有6只封閉式基金處在“封轉開”的停牌過程中。如基金普潤、基金金元、基金普華、基金漢博、基金通寶和基金興科。這些基金最早的是從2月27日的黑色星期二后開始陸續停牌，最晚的是從3月12日起停牌。目前，這些基金的“封轉開”在順利進行中。錯過分紅行情的投資者，開始瞄準這些基金“封轉開”的投資機會。理由很簡單，由于分紅行情出現時，上述基金因停牌未能分享。這些基金的分紅方案雖已公告，大多仍需等到復牌后實施分紅。不少投資者認定，只要大盤依然向好，這些基金復牌后還會有補漲行情。

　　對于此種看法，一些銀行的

理財師則有不同看法，他們認為，目前這些停牌中的基金折價率都相當小，最高的如基金普華折價14%左右，而最低的基金通寶折價僅3%多一些。這說明上述基金在停牌前，似已有過大漲，提前消化了“封轉開”和分紅的行情。

　　中長期封基還有投資價值

　　雖然封基已經分紅，本輪行情已過，但是作為中長期投資品種，仍然受到銀行理財師的認可。郭劍認為，如果把封閉式基金看做一個長期投資工具，而不是短期套利工具，那么它依然有投資的價值。從長期投資的角度來看，選擇一只好的封閉式基金和選擇好的開放式基金一樣，主要是看盈利能力、看業績、看基金公司、看基金經理等。對于“高價”封基，郭劍表示，凈值越高說明這只基金的盈利能力越強�！胺忾]式基金交易跟

股票一樣，但是，性質與開放式基金差不多，作為中長期投資產品，是不能像股票一樣來炒的�！彼�說。

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